HSBC Holdings Plc, la plus grande banque d'Europe, a abandonné son offre d'achat d'une participation de 7,3 milliards de dollars au sein du groupe sud-africain Nedbank, moins de trois semaines après le remplacement de son PDG.
La banque basée à Londres était en pourparlers depuis huit semaines pour acheter jusqu'à 70 pour cent de Nedbank, y compris la participation de 52 pour cent détenue par Old Mutual plc, premier assureur d'Afrique. HSBC n'a pas dit pourquoi les négociations ont échoué lors de sa déclaration aujourd'hui.
HSBC a cherché à acquérir Nedbank, la 4e banque d'Afrique du Sud, afin de se développer au sein des marchés émergents et de profiter des flux commerciaux en Afrique. Depuis le début des négociations le 23 août dernier, le directeur général Michael Geoghegan et le président Stephen Green d'HSBC ont été remplacés.
Il est de noter que cet abandon fait surface dans un contexte où les banques ont de plus en plus de pression pour détenir un capital plus élevé que le minimum requis par les autorités de réglementation internationale en vertu des accords de Bâle.
« Ils ont regardé Nedbank d'un autre Sil maintenant que Geoghegan est parti, et ont certainement pensé que 7 milliards de dollars était excessif. », a déclaré Christopher Wheeler, analyste au sein de Mediobanca SpA à Londres.
Il ne fait aucun doute qu'HSBC est préoccupé par son capital et que cela a joué un rôle dans cette décision.
La valeur de l'action Nedbank a chuté de 7,9 pour cent à 135 rands à 14h30 à la Bourse de Johannesburg, sa plus forte baisse depuis le mois de février l'année dernière. Les cours HSBC ont quant à eux baissé de 0,7 pour cent à 657,6 pence à Londres à 13h30 heure locale. Ceux d'Old Mutual ont connu une baisse de 5,5 pour cent à 137,2 pence. Le rand sud-africain a perdu deux jours de gains et s'est affaibli de 0,2 pour cent à 6,79 rands le dollar.
L'érosion de capital
L'acquisition Nedbank aurait réduit le ratio de fonds propres d'HSBC, une mesure de la solidité financière, à environ 9,4 pour cent d'ici la fin 2011, contre 10 pour cent, selon Wheeler. Les régulateurs pourraient exiger des banques du Royaume-Uni d'avoir un minimum de 10 pour cent, plus que le seuil de 7 pour cent requis en vertu des accords de fonds propres de Bâle, selon Arturo de Frias, analyste chez Evolution Securities Ltd à Londres.
« HSBC reste engagée sur le marché sud-africain et sur la croissance de ses activités en Afrique du Sud », a avancé HSBC dans sa déclaration. L'échec des négociations n'est « autant qu'Old Mutual en soit conscient, lié à aucune conclusion défavorable au cours de la due diligence d'HSBC », a affirmé Old Mutual dans une déclaration distincte.
Les régulateurs bancaires en Afrique du Sud assurent qu'ils ne s'étaient pas opposés aux propositions lors des entretiens préliminaires sur l'offre avec HSBC et Old Mutual.
« Rien n'a été porté à mon attention quant à des changements d'opinion sur la solidité de Nedbank ou du système bancaire sud-africain », a déclaré par téléphone aujourd'hui à Bloomberg Errol Kruger, registraire des banques en Afrique du Sud.
Bientôt une offre de la Standard Chartered?
Les pertes de Nedbank liées aux créances ont été limitées au cours du premier semestre après que le gouvernement sud-africain ait réduit les taux d'intérêt en permettant ainsi aux clients de rembourser leurs dettes. Le ratio de perte lié aux crédits a baissé à 1,46 pour cent, contre 1,6 pour cent un an plus tôt. Les prêts et avances ont augmenté de 4,9 pour cent dans les six mois entre juin et décembre.
« Désormais, Nedbank est à vendre au plus offrant. » et la rupture des négociations « ouvre la voie » pour la Standard Chartered Plc, concurrent d'HSBC, a déclaré Chris Gilmour, analyste au sein d'Absa Investments à Johannesburg.
L'organisme prêteur basé à Londres a envisagé de faire une offre pour Nedbank en mai. La banque a annoncé cette semaine son intention de lever 3,3 milliards de livres (5,2 milliards de dollars) dans le cadre d'une émission de droits destinée à renforcer son capital plutôt que de prendre des participations.
« Il ne s'agit pas d'une chasse au trésor pour des acquisitions », a déclaré aux journalistes le PDG Peter Sands, 48 ans, lors d'une conférence téléphonique le 13 octobre. « Il s'agit d'une stratégie principalement destinée à la croissance organique. » a commenté aujourd'hui une porte-parole de Standard Chartered.
Absa de Barclays
Barclays Plc, la banque anglaise rivale d'HSBC, a acheté une participation au sein du groupe Absa Ltd, la plus grande banque de détail sud-africaine, pour 4,48 milliards de dollars en 2005, promettant une expansion forte en Afrique des deux entités sous la bannière Absa. Cinq ans plus tard, après avoir investi l'équivalent de la moitié du produit intérieur brut de la Namibie pour acheter des parts de contrôle d'Absa, le bénéfice de l'unité a diminué.
Old Mutual est à la recherche de fonds pour rembourser 1,5 milliards de livres de dette d'ici à 2012 en vendant des actifs. L'assureur a accepté en août de vendre sa filiale américaine d'assurance-vie à Harbinger Capital Partners, le fonds de couverture dirigé par le milliardaire Philip Falcone, pour 350 millions de dollars.
HSBC, qui a déjà des opérations en Egypte et au Nigeria, est conseillé par Lazard Ltd. Old Mutual est conseillé par Lexicon Partners, Rothschild et Bank of America Corp, tandis que Nedbank est conseillée par Credit Suisse Group AG.
