« Les défis auxquels sont confrontés les marchés de capitaux africains sont importants. Cependant, le succès économique de l'Afrique à long terme est intrinsèquement lié à la réussite du développement de ses marchés de capitaux. Leur renforcement est donc essentiel pour que l'Afrique exploite son vaste potentiel. »
C est ce qu a déclaré Bill Mills, directeur général régional pour l'Europe, le Moyen-Orient et l Afrique du groupe bancaire Citi, lors de l « African Investment Summit » de fin 2011.
Mills a fait remarquer que des marchés financiers plus robustes (marchés actions et obligataires) encourageraient la croissance économique sur le continent.
Actuellement, les marchés de capitaux africains sont pilotés par l'Afrique du Sud, l'Egypte, le Maroc et le Nigeria. « L'Afrique du Sud représente près de 80% de la capitalisation du marché actions de la région et plus de 50% des émissions obligataires des gouvernements et des entreprises. », note Mills.
Les marchés de capitaux africains ont un fort potentiel et il est important de les développer.
Voici 10 mesures qui pourraient être mises en Suvre pour stimuler les marchés de capitaux du continent, selon les recommandations faites par Mills dans sa déclaration.
1. Développer le bon fonctionnement des systèmes de régulation, de conformité et de suivi des risques des marchés de capitaux
Des exemples concrets ont montré qu un marché boursier qui fonctionne bien avec des institutions et des systèmes réglementaires bien conçus favorise la croissance économique. Les améliorations des environnements réglementaires et économiques dans certains pays africains ont directement conduit aux consolidations de la liquidité et de la capitalisation de leurs marchés boursiers.
2. Appliquer des règles de divulgation, les normes comptables et la force exécutoire des contrats
Pour améliorer la transparence et la confiance des investisseurs.
3. Augmenter le taux privatisation des entités publiques
Les privatisations pourraient offrir de belles perspectives au Private Equity en Afrique et favoriser l'augmentation du nombre d'actions cotées à une bourse si l'option OPI est choisie
4. Migrer vers des systèmes automatisés sur tous les marchés
Il est important que les bourses africaines s'adaptent rapidement à l'automatisation et aux systèmes électroniques. En plus de réduire les coûts de transactions, l automatisation optimise l efficacité opérationnelle en réduisant les risques liés aux systèmes manuels, augmente la liquidité des activités de trading sur les marchés boursiers et accélère les opérations. La Bourse de Nigéria a récemment fait une avancée significative dans ce sens avec la migration vers le système X-Stream du groupe NASDAQ OMX promettant d être la plateforme de trading la plus rapide en Afrique.
5. Démutualiser les bourses pour améliorer la gouvernance par une séparation des propriétés
La démutualisation est devenue une tendance mondiale. En Afrique, la démutualisation pourrait contribuer à réduire l'indue influence des gouvernements sur les marchés financiers. Dans certains cas de démutualisation des marchés boursiers, une nette amélioration a été constatée sur la liquidité et l'investissement étranger.
6. Mettre davantage l'accent sur les réformes des fonds de pension
Bien souvent, les prises de participation des investisseurs se font directement ou indirectement par le biais des régimes de retraite, assurances, fonds communs de placement, etc. Une réforme de ces véhicules d investissements contribuerait à accroître la demande institutionnelle pour les investissements et à améliorer les taux d'épargne dans la région.
7. Introduire des mesures qui permettent d intégrer les secteurs informels sur les marchés boursiers et obligataires
Créer des incitations et des aides pour l'important ombre de micro, petites et moyennes entreprises (PME) afin, qu'à un certain stade, elles puissent être cotées sur les marchés boursiers ou être considérées pour les investisseurs et autres capital-risqueurs.
8. Attirer les flux de capitaux et encourager les participations étrangères
L'Afrique attire de plus en plus d'attention positive en raison notamment de l'amélioration des réglementations, des bons fondamentaux économiques et de l'autonomisation des initiatives privées. Il faut que cela continue.
9. Développer une base de données globale sur les marchés de capitaux locaux afin de favoriser l'analyse des investissements et la recherche universitaire
Il faut donner aux marchés financiers les moyens d adopter de meilleures pratiques de recherche qui accroitront l'attention des investisseurs dans la région.
10. Mieux informer le public des avantages de l investissement dans les marchés de capitaux
En vue d'augmenter l'investissement de détail sur les marchés boursiers et aussi aider le grand nombre de sociétés non cotées à se développer via les marchés boursiers et obligataires.
Pour aller plus loin : Lire l intégralité de la déclaration de Bill Mills (en anglais)
